关键词：物价、原料、需求
导语：5月国内物价总水平延续弱势，受海外宏观因素影响，大宗原料市场整体偏弱，影响国内商品价格走低。另外需求淡季影响叠加，对部分传统制造业产品市场影响较为显著。而农产品供应整体充裕，居民“菜篮子”商品价格平稳，也限制了CPI的企稳回升态势。预计后市商品价格总体稳定，扩内需仍是政策主要关切。
受国际能源价格下行及需求淡季影响，5月国内物价总水平稳中偏弱，CPI同比下降0.1%，环比降0.2%；PPI同比下降3.3%，环比降0.1%。价格周期目前来看仍维持低位震荡态势，外部宏观因素对国内工业品价格掣肘较多，大宗原料市场整体走弱给目前国内工业品市场价格构成主要拖累。
CPI方面，5月国内主要农产品市场延续供应宽松预期，气温上升后南方露地菜与北方棚菜集中上市，大蒜、马铃薯等地头蔬菜品种产新，库存货源也相对充裕，影响当月蔬菜价格下降。根据卓创资讯（301299）监测数据显示，5月国内大蒜均价5.59元/公斤，环比降23%，同比降21%，降幅较为显著。另外，当月主粮市场价格普遍走强，一方面源于节后下游采购需求短期走强，深加工及饲料企业刚需采购意愿提升；另一方面国内小麦存减产预期，玉米市场有效供应趋紧，整体带动粮价有所抬升。畜产品方面，天气因素影响终端消费相对较弱，同时供应较为充裕，生猪出栏顺畅，肉禽出栏总量大致稳定，鸡蛋货源供应充足，肉蛋产品价格受需求拖累均有小幅下行态势。
非食品方面，汽柴油价格延续弱势，卓创资讯监测5月国内92#汽油平均价格7622.8元/吨，同比降12%，环比降4%。此外，当月上旬受劳动节出行需求带动，机票、酒店、交通租赁等费用较上月进一步上行，根据统计局数据，5月宾馆住宿和旅游价格环比分别上涨4.6%和0.8%，均高于季节性水平，其中宾馆住宿价格涨幅创近十年同期新高。
PPI方面，5月关税问题会谈达成超预期结果，市场情绪改善，国内生产端显著回升至景气区间，新出口订单较上月明显增加。不过国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格下降。国内煤炭市场供需相对宽松，价格整体偏弱，后续再度调整产量后市场逐步趋稳。在关税暂缓“90天”的谈判结果影响下，5月国内终端商品抢出口效应放大，对塑料制品、化纺、聚酯下游相关商品形成需求支撑，而成本端坍塌对有机化工原料市场形成冲击，价格整体趋于弱势震荡。
金属市场5月走势分化，铜铝等有色金属震荡偏强，黑色及金属建材价格总体偏弱，需求季节性走弱预期拖累黑色系产业链相关商品普遍下降。非金建材方面5月份终端需求偏弱，房地产新开工面积延续下滑，抑制混凝土需求，仅部分地区的重点工程项目刚需支撑价格。玻璃市场供应端相对稳定，需求旺季效应不强，生产端产品存累库压力，影响价格下行。
展望后市，6月国内宏观货币政策层面整体延续宽松格局股票配资开户信息网站，同时监管部门针对“反内卷”等均有所表态，也给后续市场经营者的定价机制划定了政策底线。海外方面关税问题仍是主要关注点，90天暂缓到期前企业可能面临新的订单空窗期，对价格预期也将更谨慎。天气方面6月气温升高、新麦大量上市、蔬菜供应稳定，整体将确保居民消费价格水平保持在合理区间
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